投资的基本问题

在我看来,评估一个潜在的投资可以归结为三个基本问题:

        1。公司所经营业务的经济效益怎么样?

        2。其经营的业务是否有一个可持续的竞争优势?

        3。保守地看,它的价值有多少?

        这些基本标准不仅适用于在市场中购买一个有长期交易记录的企业,而且适用于购买那些没有历史交易的类似企业。

        举个例子,如果你正在考虑购买当地的咖啡馆,那么你需要知道什么信息呢?

    首先要关注决定该业务效益的因素。比如以往年度的现金流、当地的经济产值、附近的人口特征,以及产生那些现金流所需要的资本水平。下一步,你需要专注于商店现在以及未来可能要面临的竞争问题。例如,在这个地区还有多少家咖啡馆,它们是不是正在扩张?星巴克是否可能在附近开分店?接下来,你使用获得的这些信息决定愿意付出多少钱,此价格能给你足够的回报以弥补你承担的风险吗?你会花很多时间考虑希腊的债务水平吗?或者美联储给经济领域注入多少流动性?如果你打算在可预见的将来运营这家店,你担心经济下滑时别人会从你这购买这家咖啡馆吗?也许不。你最可能做的是埋头勤奋工作,以尽可能高效并且聪明地经营这家店。如果该业务活动的效益能够维持下去,并且你能给出一个合理的较低的价格,未来其价格与价值终将会趋于一致,无需考虑期间宏观经济的兴衰。